Games eram 56% da Nvidia. Hoje são 7%
No exercício fiscal de 2016 (encerrado em janeiro daquele ano), a Nvidia faturou US$ 5,0 bilhões, e 56% disso vinha de games, o mercado das placas de vídeo GeForce. No exercício de 2026, a receita foi de US$ 215,9 bilhões e games responderam por 7,4%. A fatia caiu com o negócio crescendo: games faturaram US$ 16,0 bilhões, 5,7 vezes o que faturavam dez anos antes, e sozinhos venderam mais que a Nvidia inteira do exercício 2020 (US$ 10,9 bilhões).
A virada veio no exercício 2023 (de 31 de janeiro de 2022 a 29 de janeiro de 2023), quando data center passou games pela primeira vez: US$ 15,0 bilhões contra US$ 9,1 bilhões. Não foi só mérito do data center. Games caíram 27% naquele ano, com a ressaca da demanda da pandemia e o fim da mineração de ethereum em placa de vídeo (setembro de 2022). O ChatGPT só apareceu em 30 de novembro de 2022, a dois meses do fim do exercício.
O que veio depois foi outra escala. Data center saiu de US$ 15,0 bilhões para US$ 193,7 bilhões em três exercícios, quase 13 vezes. Em dez anos, o mercado multiplicou por 571: em 2016 era o penúltimo dos cinco, só US$ 19 milhões à frente do automotivo.
Para quem joga, a conta é de fila. A Nvidia não fabrica os próprios chips: contrata fábricas como a TSMC e a Samsung, e o próprio 10-K admite que capacidade incerta e prazos longos de produção já geraram descompasso entre oferta e demanda. Data center hoje fatura 12 vezes mais que games. Quando faltar capacidade, dá para adivinhar quem espera.
Games eram 56% da Nvidia. Hoje são 7%
Participação de cada mercado na receita anual, em %: exercícios fiscais de 2016 e 2026
- 2016
- 2026
Ressalva de método. O ano fiscal da Nvidia termina no último domingo de janeiro: "exercício 2026" vai de 27/01/2025 a 25/01/2026, e o exercício 2023 do texto, de 31/01/2022 a 29/01/2023. Os exercícios de 2016 e 2021 tiveram 53 semanas. Os nomes das linhas mudaram ao longo da série ("Datacenter" virou "Data Center"; "OEM and IP" virou "OEM & Other"), e em 2016 "OEM e outros" incluía os pagamentos do acordo de licenciamento de patentes com a Intel, encerrado em 2017, o que ajuda a explicar a fatia de 15,6% no ponto de partida. Data center inclui networking desde a compra da Mellanox (abril de 2020): no exercício 2026, networking somou US$ 31,4 bilhões dos US$ 193,7 bilhões. "Viz. profissional" abrevia o mercado Professional Visualization, para o rótulo caber no gráfico. "Games" é o mercado Gaming do 10-K, que a Nvidia define como as placas GeForce RTX para PCs, o serviço de jogos na nuvem GeForce NOW e chips e serviços de desenvolvimento para consoles; por isso "placas de vídeo" no texto é a parte mais conhecida do mercado, não o mercado inteiro. As causas da queda de games no exercício 2023 (ressaca da pandemia e fim da mineração de ethereum em placa de vídeo, setembro de 2022) são leitura da redação: o release da Nvidia fala em recuperação do "downturn" pós-pandemia e não cita o ethereum, e o 10-K mede a receita, não o motivo. A frase final é inferência da redação sobre o que o 10-K descreve: a Nvidia não fabrica chips, e capacidade incerta e prazos longos de produção já levaram, e podem levar, a descompasso entre oferta e demanda; o 10-K não diz quem espera quando a capacidade aperta. Valores nominais em dólar, sem correção pela inflação: os múltiplos do texto (5,7 vezes, 571 vezes, quase 13 vezes, 12 vezes) são nominais. Nenhum veículo do radar inspirou a pauta: o dado foi coletado direto nos filings.
Acesso em 29 de set. de 2026 · licença aberta
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000021/