O Nubank já lucra mais que o Mercado Livre
Em 2025 o Nubank fechou o ano com lucro líquido de US$ 2,87 bilhões, contra US$ 2,00 bilhões do Mercado Livre: 44% a mais. O banco do cartão roxo já vinha encostado na empresa que foi, por duas décadas, a maior companhia de tecnologia da América Latina, com lucro 4% maior em 2023 e 3% maior em 2024. Em 2025 a diferença virou distância. Seis anos antes os dois perdiam dinheiro: US$ 92,5 milhões de prejuízo no Nubank e US$ 172 milhões no Mercado Livre, em 2019.
A curva do Nubank virou em 2023. Depois de quatro anos no vermelho e de um prejuízo recorde de US$ 365 milhões em 2022 (o ano em que a taxa de juros brasileira foi de 9,25% para 13,75% e o crédito ficou caro), a companhia registrou US$ 1,03 bilhão de lucro. De lá para cá, quase dobrou em 2024 e cresceu mais 45% em 2025.
O Mercado Livre andou o caminho inverso no mesmo ponto. O lucro saltou 94% entre 2023 e 2024, e depois cresceu só 4,5% em 2025. O primeiro semestre de 2026, já reportado, veio abaixo do de 2025: US$ 883 milhões contra US$ 1,02 bilhão. A distância abriu porque uma acelerou e a outra parou.
O detalhe que fica: das duas empresas, quem lucra mais hoje é a que não vende nada. O Nubank ganha dinheiro emprestando, cobrando juros e tarifa de uma base de clientes que já estava lá; o Mercado Livre carrega estoque, frete, centro de distribuição e a briga de preço do varejo. Para quem opera tecnologia na região, o recado do balanço é que a margem migrou do comércio para o crédito.
O Nubank lucra 44% mais que o Mercado Livre
Lucro (prejuízo) líquido anual, em US$ bilhões correntes
- Nubank
- Mercado Livre
Ressalva de método. As duas empresas apresentam demonstrações em dólar e encerram exercício em 31 de dezembro, então a comparação é direta na data de fechamento. Mas a operação do Nubank é majoritariamente em real e a do Mercado Livre está espalhada por Brasil, Argentina e México: variação cambial entra no número dos dois lados e não está isolada aqui. O Nubank reporta em IFRS e o Mercado Livre em US GAAP. O conceito ifrs-full:ProfitLoss inclui a participação de não controladores; a diferença para o lucro atribuível aos controladores é pequena na série (em 2022, US$ 364,634 milhões contra US$ 364,578 milhões). Na data de acesso, a API companyconcept do EDGAR ainda não expunha o exercício de 2025 do Nubank. O valor foi lido no próprio 20-F de 2025, cujo quadro traz também 2023 e 2024 idênticos aos da API (US$ 1.030,530 milhões e US$ 1.972,112 milhões), o que serviu de conferência. A série começa em 2019 porque é o primeiro exercício divulgado pelo Nubank em formulário da SEC. O exercício de 2026 está em curso e não entra no gráfico. Valores nominais em dólar, sem correção pela inflação. A referência à Selic em 2022 (de 9,25% para 13,75%) vem da série 432 do SGS do Banco Central, conferida no mesmo dia: a meta entrou em 2022 em 9,25%, vigente desde 9 de dezembro de 2021, e chegou a 13,75% em 4 de agosto de 2022. Sherwood/Chartr e Visual Capitalist foram consultados no dia e nenhuma pauta veio de lá: o fio saiu da própria fonte primária.
Acesso em 04 de set. de 2026 · licença aberta
https://data.sec.gov/api/xbrl/companyconcept/CIK0001691493/ifrs-full/ProfitLoss.json