O acordo da Meta custou o mesmo que o lucro do trimestre

No terceiro trimestre de 2026, a Meta lançou uma despesa de US$ 9,89 bilhões pelo acordo fechado em agosto com procuradores-gerais de estados americanos para encerrar os processos sobre saúde mental de adolescentes e redes sociais. O lucro líquido do trimestre foi de US$ 9,86 bilhões. O acordo custou cerca de US$ 30 milhões a mais do que a empresa lucrou. A receita cresceu 26% sobre o mesmo trimestre de 2025, para US$ 64,6 bilhões, quase toda de publicidade (US$ 63,1 bilhões).

A despesa não aparece em linha própria na demonstração de resultado. Ela está dentro do administrativo, que foi de US$ 3,5 bilhões para US$ 14,9 bilhões, alta de 323%, e passou de 6,9% para 23% da receita. Foi o principal motivo da queda da margem operacional, de 40% para 20%. Sem o acordo, segundo a própria Meta, o lucro operacional teria sido de US$ 22,88 bilhões, o que dá uma margem de 35,4%, ainda abaixo da do ano anterior.

O lucro líquido subiu 264%, mas a comparação engana. No terceiro trimestre de 2025, a Meta lançou um encargo de imposto de US$ 15,93 bilhões com a entrada em vigor do One Big Beautiful Bill Act, e a alíquota efetiva chegou a 87%. O lucro operacional, que vem antes do imposto, caiu 37%.

A maior despesa é P&D: US$ 20,1 bilhões, 32% a mais que um ano antes e 31% da receita. O custo da receita subiu 45%, e a margem bruta caiu de 82,0% para 79,3%. O investimento do trimestre, com os arrendamentos financeiros, foi de US$ 34,91 bilhões, e o fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 2,12 bilhões. O resultado financeiro caiu de US$ 1,13 bilhão para US$ 13 milhões, mais pelos ganhos com participações e outros, que foram de US$ 954 milhões para US$ 170 milhões, do que pelos juros, embora a despesa de juros tenha passado a receita de juros depois da emissão de US$ 25 bilhões em títulos de dívida em maio.

A conta do acordo não termina aqui. Segundo o 10-Q, ele prevê pagamentos de até US$ 18,59 bilhões. Cerca de US$ 12,7 bilhões vão aos estados em parcelas anuais por dez anos. Os outros cerca de US$ 5,3 bilhões só serão devidos se concorrentes como YouTube e TikTok adotarem as mesmas proteções a adolescentes e se cada um deles com lucro anual acima de US$ 10 bilhões pagar o mesmo valor; por isso não foram provisionados. Nos nove meses do ano, a despesa com o acordo já soma US$ 11,89 bilhões.

E a conta judicial pode crescer. Em 21 de outubro, depois do fim do trimestre, um tribunal do Novo México fixou uma multa civil de US$ 25 bilhões contra a Meta, com juros de 15%, no processo da procuradoria-geral do estado em que o júri a considerou responsável, em setembro, por mais de 43 milhões de violações da lei estadual de práticas desleais. A Meta diz no 10-Q que provisionou um valor, que não informa, e que vai recorrer.