A Microsoft gasta 3x mais em data center do que em pesquisa

No ano fiscal de 2021 a Microsoft gastou US$ 20,7 bilhões em pesquisa e desenvolvimento e US$ 20,6 bilhões em imobilizado. Empate técnico. No fiscal de 2026 foram US$ 35,6 bilhões em P&D e US$ 115,9 bilhões em imobilizado.

A despesa de P&D subiu 72% em cinco anos, um crescimento saudável e nada fora do padrão da casa. O capex subiu 463%. As duas curvas saem do mesmo ponto e terminam a uma distância de US$ 80 bilhões.

O que a curva está dizendo

Capex vira depreciação, P&D vira produto. A Microsoft está apostando que a escassez dos próximos anos é de capacidade de computação, não de ideias. É uma tese defensável e é também uma inversão do que a empresa foi por quatro décadas.

Para quem vende software, o recado prático é que a camada de infraestrutura ficou cara e concentrada. Quem constrói em cima dela está alugando algo que custou US$ 116 bilhões para existir.

P&D subiu 72% em cinco anos. Capex subiu 463%.