O Walmart era 17 vezes a Amazon. Hoje é menor
A Amazon fechou 2025 com US$ 716,9 bilhões de receita. O Walmart fechou o exercício dele um mês depois, em janeiro de 2026, com US$ 713,2 bilhões. É a primeira vez que a empresa que nasceu vendendo livro pela internet fatura mais num ano inteiro que a maior rede de supermercados do mundo. A diferença é de US$ 3,8 bilhões, 0,5%.
Em 2009 a conta era outra: US$ 408,1 bilhões contra US$ 24,5 bilhões, quase 17 vezes. De lá para cá o Walmart não ficou parado: cresceu 75% e nunca faturou tanto quanto agora, com um único recuo no caminho, de 0,7%, no exercício encerrado em janeiro de 2016. A Amazon multiplicou a receita por 29 no mesmo período. Não é a história de quem caiu. Um dos dois só correu muito mais.
A distância em dólar parou de crescer em 2012, quando chegou a US$ 407,6 bilhões, e encolhe desde então. O maior tranco veio em 2020, o ano da pandemia: a Amazon somou US$ 105,5 bilhões de receita em doze meses, alta de 38% e o maior salto em dólar da série, e a distância caiu de US$ 243,4 bilhões para US$ 173,1 bilhões. Em 2021 caiu outro tanto, para US$ 102,9 bilhões, e depois seguiu encolhendo até virar.
Trimestre a trimestre, a virada veio antes. A Amazon passou o Walmart pela primeira vez no fim de 2024 (US$ 187,8 bilhões de outubro a dezembro, contra US$ 180,6 bilhões do Walmart de novembro a janeiro) e está na frente nos quatro trimestres mais recentes. Nos doze meses até junho de 2026, somou US$ 775,7 bilhões; o Walmart, nos doze meses até julho, US$ 735,8 bilhões.
O detalhe que muda a leitura: as duas linhas não medem a mesma coisa. No Walmart, 99% da receita são vendas líquidas (US$ 706,4 bilhões dos US$ 713,2 bilhões); o resto é mensalidade de clube de compras, como o Sam's Club, e outras receitas. Na Amazon, nuvem, publicidade e as taxas cobradas de quem vende no site somaram 51,5% da receita de 2025, contra 40,7% da venda de produto próprio, como o graphz mostrou em 18 de setembro. A empresa que passou o Walmart chegou lá sendo cada vez menos varejista, e quem disputa prateleira com ela disputa com uma empresa que fatura cada vez mais longe da prateleira.
O Walmart era 17 vezes a Amazon. Hoje é menor
Receita por exercício, em US$ bilhões correntes (o do Walmart fecha em janeiro)
Walmart
Amazon
Ressalva de método. Os exercícios não coincidem: o da Amazon fecha em 31 de dezembro e o do Walmart em 31 de janeiro, e o gráfico põe cada exercício do Walmart no ano da Amazon que fecha um mês antes. A comparação de "2025" é Amazon de janeiro a dezembro de 2025 contra Walmart de fevereiro de 2025 a janeiro de 2026, e a de "2009" é Amazon de 2009 contra o exercício do Walmart encerrado em janeiro de 2010. Valores nominais, sem correção pela inflação americana. A Amazon trocou de etiqueta XBRL com a norma ASC 606: 2017 aparece nas duas com o mesmo valor (US$ 177.866 milhões), então não há degrau na série. O Walmart reexpressou três exercícios em 10-K posteriores (encerrados em janeiro de 2010: de 408.214 para 408.085; 2012: de 446.950 para 446.509; 2013: de 469.162 para 468.651, em US$ milhões); o gráfico usa sempre o arquivamento mais recente, e nenhuma das diferenças mexe na ordem. A receita do Walmart é a total, com mensalidades e outras receitas, não só as vendas líquidas. A margem de 2025 é de 0,5%: uma reexpressão futura poderia mexer na ordem do ano fechado, mas não na dos quatro trimestres mais recentes, em que a Amazon abriu vantagem. Os trimestres comparados também não coincidem (Amazon de outubro a dezembro, Walmart de novembro a janeiro), e o 4º trimestre de cada uma é calculado como o exercício menos os nove meses do 10-Q. "O ano da pandemia" situa 2020 no tempo; o texto não atribui a alta de 38% a uma causa. A pauta dizia que a curva virava em 2020 e que a diferença só encolhia dali em diante; a série mostra que ela encolhe desde 2013, e 2020 e 2021 foram os dois maiores trancos (US$ 70,4 bilhões e US$ 70,2 bilhões). "Ninguém caiu" também saiu: o Walmart recuou 0,7% no exercício encerrado em janeiro de 2016. "Maior rede de supermercados do mundo" é descrição do Walmart, não sai da base. A divisão da receita da Amazon por linha de negócio vem da matéria de 18/09/2026 e não foi recoletada hoje. O radar de veículos externos não foi consultado: a pauta saiu direto da faixa do dia. Os ícones são o favicon de cada empresa como veio da pauta, sem retoque.
Acesso em 06 de out. de 2026 · licença aberta
https://data.sec.gov/api/xbrl/companyconcept/CIK0000104169/us-gaap/Revenues.json